关于烷基化油（异辛烷）按照汽油征收消费税；对石油醚、粗白油、轻质白油、部分工业白油（5号、7号、10号、15号、22号、32号、46号）按照溶剂油征收消费税；对混合芳烃、重芳烃、混合碳八、稳定轻烃、轻油、轻质煤焦油按照石脑油征收消费税；对航天煤油参照航空煤油暂缓征收消费税。谈几点看法。第一，异辛烷按汽油消费税征税。
汽油成本存在上升预期，95#汽油成本上升，主营炼厂生产成本应该会上升。所以，主营汽油出厂可能会存在溢价。作为传导，主营的外采力度，可能会适度加强。第二，对炼厂来说，之前说过，如果考虑消费税抵扣，民营炼厂的汽油成本上升不大，甚至是微弱的。不过，确实会刺激汽油相关配套工具的供给增量。汽油相关配套有折价的空间可能性。第三，社会汽油生产单位不用异辛烷后，影响主要是95#。92#基本没有影响。潜在的影响是可能会带动其他汽油辅料涨价。不过，这个涨价应该是以情绪带动为主。这一涨价的周期可能并不会很长。第四，对其他原料价格带动兑现之后，社会汽油生产单位可能会很快萎缩掉。作为价值传导对象，社会汽油生产单位生产萎缩后，汽油的非完税原料价格可能会被很快打下来。
待汽油相关配套工具折价兑现后，社
会汽油生产单位可能会重新开始活跃。第五，异辛烷的期初价格可能会比较强，工厂与民营炼厂直接谈代加工合作的概率相对较大。最后，在利润的驱动下，异辛烷的供给增量也会出现，价格也可能会出现回归。总结一下，短期内，汽油完税资源价格确实存在上浮的可能性。汽油相关组分原料可能会先涨后跌，汽油隐性资源价格上移概率较高，汽油相关配套工具逐步出现价值回归概率较大。等短期的应激反应消化完之后。可能需要一些时间，可能是几个月。异辛烷可能会重新开始大量做生产增量，社会汽油生产单位可能会重新活跃起来，汽油相关配套工具的溢价也基本会被解决。同时，汽油相关原料会重新变的非常强。关于后期，完税汽油的价值回归。我们的理解是，待这一波要素被消化之后，会把汽油隐性资源的供给量压低。社会汽油生产单位，在具有汽油相关配套工具进项后，确实有重新活跃起来的空间，可能会更为积极。这就比较容易造成汽油完税资源供应量的大幅增加。同时，由于主营在7月份国内汽油净供给增量方面，做出了相对比较激进的增量调整。汽油完税资源的大幅增量，可能会逐步修复完税汽油资源的供求差，至少可以进一步缓和汽油的供给紧平衡局面。这就会为，汽油完税资源的价值回归，提供更大的概率空间。至于对粗白油、部分工业白油（5号、7号、10号、15号、22号、32号、46号）按照溶剂油征收消费税这一税收调整的理解，涉及相关产品的炼厂可能会暂停出货进行调整，或对已售出的产品加收一定金额改开其他品名。从目前柴油市场来看，供应面宽松局面逐步有所缓和，但7月份仍存在季节性消费萎缩预期，短时的炼厂出货状态收紧，传导至下游市场现货库存，并不能从基本面完全扭转柴油市场偏弱状态。同时，税收政策调整快速落地，给予投机市场反应时间不足，明日上游炼厂大概率就会对政策做出激进涨价应对手段。但是结合上半年柴油资源流通状态，以及从业者操作心态，产品价格上调对于下游业者入市积极性进一步带动条件并不充分，或难以改善业者谨慎心态，引起集中的投机情绪爆发。总结来说，短期内，柴油及相关产品价格会因税收调整政策落地存在上涨预期，但可持续时间、上涨空间仍受上游炼厂工艺调整、基本面、原油等多因素影响。
